新品停发重伤东吴基金 老将业绩褪色公司“蜀中无人”-基金频道-和讯网
监管处分导致东吴基金长时刻新品断档,一起公司存续产品规划和成绩均亮点寥廖;权益公募年代,公司基金司理部队尚缺一位实力派明星压阵。  权益类新品发行成为近半年来各家公募的工作重点,爆款基金频现于江湖;可是也有一家以权益类基金出名的老牌基金公司上一年至今就未发行过新品,这家公司便是2004年建立的东吴基金。  记者了解到的音讯,某种程度上公司新品“断档”和此前遭受处分有关。近两年来,公司先后两次被监管暂停公募基金产品征集和注册请求6个月。就存续的自动权益产品来看,虽然本年迄今全体体现尚可,公司四只产品净值增加率超越15%,可是产品的规划却没有同步增加,两层要素叠加导致权益阵营益发式微,即使明星基金司理彭敢所管产品也概莫能外。  而这种颓势并非仅呈现在本年,稍早前东吴证券(601555,股吧)的年报也曝光了东吴基金上一年的财务数据:东吴基金营收净利同比双降,其间净利润亏本约0.95亿元。依据Wind发表的数据,本年首季末公司同比双降的态势仍然不止,财物规划从上一季的202.2亿退至141亿,排名同步退后十位。  公司主打权益明星长时刻成绩相形见绌  就公司的自动型权益类基金来说,彭敢所管的双三角和嘉禾优势无疑是最受人注重的产品。单看本年的成绩,两者迄今的净值增加率均挨近20%一线。可是拉长时刻周期来看,存在的问题就明晰地显现出来。  以偏股混基嘉禾优势为例,Wind数据显现,到最新收盘,该基金的最新年化收益为9.21%,同类排名倒数第二位。在长时刻成绩乏善可陈的布景下,产品的规划增加乏力也就不难了解了。本年首季末嘉禾优势的规划约4.66亿元,而双三角两类份额加总的规划仅约0.77亿元,产品清盘的警钟好像现已模糊敲响。  偶然的是,两只产品现任的基金司理均为彭敢与胡启聪伙伴,一起任职的轨道也是千篇一律:2017年时彭敢首要担纲挂帅,2019年年中胡启聪参加一起办理。就记者了解,公募圈中如是场景层出不穷:一般含义的解读是公司层面临从前基金司理的成绩答卷表明不满,所以才组织一位基金司理与其共管力求改动颓势。  《红周刊(博客,微博)》记者查阅两只产品的逐季季报,从重仓股的变迁轨道来看,两位基金司理的出资行为的确存在着令人诟病的疑点:首要,嘉禾优势和双三角根本上与近年大热的中心财物、科技股、医药股交集甚少。具体说来,或许因为彭敢一向喜爱中小创的风格,蓝筹类中心财物标的的缺席尚能了解;可是,科技股和本年因战疫而阶段性走强的医药股也根本甚少问津就让人费解了,从上一年二季度以来的季报看,仅浪潮信息(000977,股吧)、万兴科技(300624,股吧)、TCL科技、天奈科技(688116,股吧)等零散几只标的时刻短在重仓股中散落闪现,例如东吴嘉禾(580001)优势四季报中的第二大重仓股为万兴科技,彼时基金持股市值占比约为6.15%,可是该股在本年一季报重仓股中就已消失不见了。  这也反映了基金操作层面更大的一个问题,基金司理换手较为频频。依据《红周刊》记者的不完全计算,两位基金司理好像很难重仓一只股票超越三个季度,一起根本上逐季要替换大约对折的重仓股。  权益基金司理或冲劲缺少  爆款年代东吴谁来“带货”  除掉双三角和嘉禾优势外,东吴权益类基金的另一杰出问题便是产品规划遍及袖珍:Wind数据显现,到本年一季度末,东吴旗下权益类基金未有一只规划打破5亿元大关,规划最好的一只权益类基金也仅为4.66亿元。与此一起,东吴国企变革、东吴装备优化、东吴新经济的最新规划皆在0.20亿元以内。  从三只产品的现任基金司理来看,咱们看到了四位不同基金司理的姓名,他们分别是刘元海、赵梅玲、王立立和周健。材料显现,公司旗下现在的基金司理人数到达14位,他们的均匀任职年限到达了4.82年,除掉这四位加上彭敢和胡启聪外,依据《红周刊》记者的计算,掌管权益类产品的基金司理大致还包含了刘瑞、秦斌、陈晨等人,根本上占有了公司基金司理阵营的半壁河山。  值得注意的是,与其他公司新秀纷繁挑大梁不同,东吴基金权益团队则俨然是一番老将担纲的场景。记者使用天天基金网计算发现,彭敢、刘元海、王立立、周健等主干基金司理的任职年限根本都在6年以上,明星基金司理彭敢的任职年限更是超越了9年;比照来看,任职时刻最短的恰好是和彭敢伙伴办理的胡启聪,这位旧日宝盈基金出资部的秘书现在在东吴任职基金司理尚不满一年。  全体来看,在出资经历并不缺少的权益掌门团队中,是什么要素阻止了基金司理一飞冲天呢?以上文说到的老将刘元海为例,除掉东吴新经济以外,他现在还办理着移动互联网、新趋势价值线两只产品(4月1日才办理的东吴价值生长暂时在外),不管从产品最新规划仍是年内成绩来看,东吴新经济都是基金司理的木桶最短板。  进一步从一季报重仓股来看,刘元海办理的3只产品的差异化程度并不高,蓝思科技(300433,股吧)、完美国际(002624,股吧)、三七互娱(002555,股吧)、立讯精细(002475,股吧)、长春高新(000661,股吧)、浪潮信息和汇顶科技(603160,股吧)在三只基金中全部上榜。风趣的是,三者的调仓步骤也是空前共同,上一年底它们的重仓股中,彼时蓝筹股和生长股还能“不相上下”,既有新华稳妥(601336,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)和万科A等中心财物标的,也有天顺风能(002531,股吧)、北方华创(002371,股吧)和京东方A等中小创类股票代表。  如是剖析,刘元海调仓的进程好像略显滞后,本年首季才打开胸襟拥抱科技股已然错过了最佳买点。以东吴新经济为例,上一年二级商场的大牛股汇顶科技本年首季才呈现在十大重仓的队伍中;但惋惜的是,上一年该股一往无前的升势戛然而止,该股开年迄今的最新涨幅尚不到5%。  从该基金的净值走势剖析,咱们好像也能看到这种大幅调仓的“不达时宜”:本年1月产品净值尚处于快速回撤阶段,但2月净值敏捷回转上涨;由此估测,基金司理在2月份或许进行了大幅调仓全面转向科技股阵营,可是调仓后不久就遭受了黑天鹅的突袭,然后导致最新年内净值增加率为负。  刘元海所呈现的问题也折射出东吴基金权益团队的现状,纵然出资经历丰富,或许老江湖们关于结构性商场中职业的浮沉缺少一份敏锐的判别和勇敢的勇气,因而导致错过了布局的最佳时点。《红周刊》记者注意到,现任权益类基金司理中任职报答最佳的是刘瑞,现在其掌管东吴多战略超越1年半,可是任职报答也仅在45%一线。  问题随之而来,迟早东吴基金还将重启权益类新品的发行,在各家热衷于推出一哥一姐打造爆款的年代,东吴基金现在好像没有一张适宜的“底牌”可打。  东吴基金“股债跷跷板”重心难选  材料显现,东吴基金建立于2004年,旧日也是依托权益类产品的光辉成绩而在公募圈中名噪一时,嘉禾优势和价值生长都是公司前期的爆款产品;可是受后来“股灾”的影响,早年爆款的规划大多敏捷缩水,叠加明星基金司理相继丢失,东吴的权益名头逐步在江湖衰败。  东方不亮西方亮,公司在“股灾”后也提高了对固收类产品的注重。Wind资讯计算,公司现有的固收类产品有10只,其间有7只都是在2016年、2017年和2018年3年间建立的。  但踩雷信威债成为公司固收产品的开展转折点。依据记者的计算,公司旗下的东吴增利、东吴鼎利、东吴鼎元双债均不幸中招儿:以东吴鼎利为例,2016年第三季度,东吴鼎利开端重仓“16信威01”,持仓数量为40.52万张,但就在同年年底,该集团就被爆出了巨额债款问题而一向停牌;与此一起,东吴鼎利也因踩雷事情遭受了基民用脚投票,规划从当年3季度末的10亿元缩至现在的0.46亿元,而“16信威01”的持仓份额也因而被迫上升。5月18日,东吴鼎利债基因为持仓债券信用风险较大开端停牌。  从上述剖析可见,现在公司权益类产品和固收类产品面临的问题各式各样,究其原因,除了基金司理水平有限外,公司的投研实力和风控准则也引来质疑。据了解,上一年邓晖临危挂帅总司理后,对公司进行了雷厉风行的变革,依据相关报导,未来邓晖有望将业界闻名基金司理引进东吴。可是有彭敢迄今并不成功的前车之鉴,东吴的挖角举动或许会蒙上一层暗影。  除此之外,康复新品发行也是公司现在亟待解决的问题。据东吴证券2019年年报发表,当年6月上海证监局向东吴基金下发了行政监管办法决议书,决议责令东吴基金进行为期6个月的整改,整改期间暂停受理及检查东吴基金公募产品征集请求。因而,2018年11月2日建立的东吴鼎泰成为了公司新品的“绝唱”。  综上所述,在良久未有新品面世的布景下,在竞赛相对弛缓的存量产品商场,东吴基金实际上也未能锋芒毕露;人才的短板或许是公司要面临的首要问题,在年月磨去了老将的棱角之后,或许东吴的正确思路应该是培育新秀一举成名了!■  (本文发表于5月30日《红周刊》)

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